As ações de empresas fabricantes de chips semicondutores registraram uma forte queda na última quinta-feira, refletindo uma crescente onda de preocupações no mercado financeiro. Investidores passaram a buscar maior segurança em outros ativos diante de fatores como o aumento dos custos de crédito, a intensificação da concorrência da China e a desaceleração na expansão de investimentos em inteligência artificial (IA). Essa movimentação resultou na sétima queda consecutiva do índice que acompanha as ações do setor, que recuou 2,5%, enquanto mercados globais de chips, incluindo Taiwan, Coreia do Sul e Japão, também apresentaram perdas significativas.
O sentimento negativo se estendeu ao índice Nasdaq Composite, que caiu 0,3%, após sofrer declínios mais acentuados anteriormente. O índice, que possui forte peso tecnológico, conseguiu uma recuperação parcial à medida que investidores aproveitaram oportunidades de compra em ações de empresas em dificuldades e de setores relacionados a software. Na quarta-feira, o índice de tecnologia registrou sua pior performance desde julho, após quedas expressivas nas ações de empresas envolvidas na expansão da IA, incluindo fabricantes de chips.
Neil Wilson, estrategista do banco de investimentos Saxo, atribuiu a deterioração do mercado às preocupações com a expansão da IA, avaliações excessivamente infladas, resultados abaixo do esperado de laboratórios de ponta nos Estados Unidos, além da crescente competição chinesa, inflação e aumento das taxas de juros. Ele destacou que sinais de desaceleração na receita de empresas como Anthropic e OpenAI aumentaram a apreensão dos investidores. A Anthropic, que planeja abrir seu capital em breve, anunciou que suas vendas cresceram 45% no último trimestre, atingindo US$ 17 bilhões, após um crescimento mais que dobrado no segundo trimestre.
Após dados que indicaram uma alta da inflação no atacado em setembro, atingindo o maior nível em mais de quatro anos, os principais índices de Nova York abriram em baixa. Contudo, o S&P 500 conseguiu reduzir as perdas e estabilizar-se, à medida que investidores migraram de ações de IA para outros setores. Empresas de chips, que tiveram um ano de forte crescimento devido à expansão de data centers impulsionada pela IA, vêm sofrendo uma correção após altas expressivas no início do ano. Desde o pico em junho, o índice de ações de semicondutores acumula uma queda superior a 20%.
A situação se agravou com declarações do CEO da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), C.C. Wei, que adotou tom cauteloso ao afirmar que o aumento nos custos de componentes e a incerteza macroeconômica estão pressionando a demanda em determinados segmentos do mercado. Apesar dos resultados expressivos, as ações da TSMC fecharam em queda de 2%, contribuindo para uma retração de 3,5% no índice de tecnologia de Taiwan, o Taiwan Stock Exchange.
Na Ásia, o mercado sul-coreano liderou as perdas, com o índice Kospi fechando com uma queda de 7,6%, impulsionado por fortes recuos nas ações da Samsung Electronics (-9,5%) e SK Hynix (-11%). Essa forte baixa acionou um circuit breaker, interrompendo temporariamente as negociações na bolsa, o que tem se tornado uma ocorrência frequente neste ano. No Japão, o Nikkei caiu 4,9%, enquanto o Hang Seng, de Hong Kong, recuou 1%. O Kospi, que chegou a subir 116% no acumulado do ano até junho, fechou na mínima de seis meses, eliminando todos os ganhos desde abril e deixando o avanço anual em 32%.
A crescente pressão da China também alimenta o pessimismo do mercado. A fabricante chinesa CXMT anunciou avanços na fabricação de chips de memória avançados, levantando dúvidas sobre a lucratividade de empresas nos Estados Unidos e na Coreia do Sul. Além disso, o clima de instabilidade global foi reforçado por uma forte liquidação na Wall Street na quarta-feira, após dados que mostraram uma alta da inflação ao atacado, reforçando o temor de que o aumento das taxas de juros torne mais caro o financiamento de investimentos em IA, setor que já carrega elevado endividamento.
Empresas de infraestrutura de nuvem voltadas à IA, como a CoreWeave, também enfrentam dificuldades. A provedora de data centers, apoiada pela Nvidia, viu suas ações caírem 15,5% na quarta-feira, com uma recuperação parcial na quinta após declarações otimistas do CEO da Nvidia, Jensen Huang. Especialistas alertam que a alta nos custos e as incertezas políticas, especialmente relacionadas às regulações de data centers e às eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, podem impactar os investimentos no setor.
As avaliações das ações de IA têm se mostrado altamente voláteis ao longo de 2023. Como os principais hyperscalers — Anthropic e OpenAI — permanecem fechados ao público, os investidores buscam sinais de demanda em outros segmentos. Relatórios de que a expansão da infraestrutura de IA estaria desacelerando, com custos mais altos e demanda menor, têm causado oscilações acentuadas no mercado. Economistas, como Mohit Kumar do Jefferies, destacam que uma desaceleração na expansão de infraestrutura de IA poderia impactar significativamente as expectativas de crescimento nos Estados Unidos, que atualmente investem mais em IA como proporção do PIB do que na construção de ferrovias no século XIX.
Apesar das preocupações, Kumar também afirmou que a temporada de resultados deve indicar que lucros e demanda permanecem resilientes, embora advirta que o ambiente político, especialmente uma possível vitória democrata no Congresso, pode criar obstáculos adicionais para o setor de tecnologia. Assim, o mercado permanece atento às incertezas econômicas e políticas que podem influenciar o ritmo de crescimento do setor de chips e IA nos próximos meses.
