A atividade empresarial na zona do euro apresentou o ritmo de expansão mais intenso deste ano durante o mês de agosto, impulsionada principalmente pelo aumento nas novas encomendas, especialmente no setor industrial, e pela retomada do crescimento das exportações. Esses fatores sugerem que a economia da região manteve sua resiliência no terceiro trimestre, mesmo diante do conflito no Oriente Médio, após uma expansão de 0,4% registrada no segundo trimestre de 2023.
De acordo com o Índice de Gerentes de Compras (PMI) divulgado pela S&P Global, o PMI Composto preliminar para a zona do euro atingiu 52,1 pontos em agosto, um leve aumento em relação aos 52,0 de julho. Este índice, que mede o desempenho do setor privado na região, indica crescimento quando está acima de 50 pontos. O resultado de agosto foi o mais elevado desde novembro de 2022 e ficou acima da expectativa de 51,7 pontos prevista por uma pesquisa realizada pela Reuters. Além disso, os dados finais têm apresentado melhorias em relação às estimativas preliminares nos últimos cinco meses, reforçando a tendência de recuperação econômica.
Os novos pedidos, considerados um importante indicador da demanda interna, cresceram na taxa mais rápida em 40 meses, refletindo uma recuperação significativa na demanda por bens na região. Paralelamente, os pedidos de exportação também aumentaram pela primeira vez desde o início do conflito entre Rússia e Ucrânia, ocorrido em fevereiro de 2022, indicando uma retomada nas atividades de comércio exterior da zona do euro.
Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global Market Intelligence, destacou que o setor industrial voltou a se destacar na economia da região, com a economia de serviços mantendo sua trajetória de crescimento após um período de desaceleração no segundo trimestre. Segundo ele, a formação de estoques preventivos tem desempenhado papel importante na sustentação da produção de bens, mesmo diante de interrupções na cadeia de suprimentos devido às tensões no Oriente Médio. Além disso, há sinais de aumento na demanda por produtos tecnológicos relacionados à inteligência artificial, bem como por equipamentos de defesa, impulsionando especialmente a economia alemã, que tem apresentado ganhos de produção cada vez mais expressivos.
O PMI da indústria subiu de 51,9 em julho para 52,8 em agosto, atingindo seu maior nível em mais de quatro anos e superando a previsão de 51,8 pontos. Este aumento reflete o maior crescimento da produção na região em 54 meses, demonstrando uma recuperação robusta do setor manufatureiro da zona do euro.
Por outro lado, o setor de serviços manteve-se relativamente estável, com o PMI permanecendo em 51,7 pontos, o mesmo registrado em julho, contrariando as previsões de desaceleração. Além disso, o mercado de trabalho apresentou sinais de melhora, com o emprego geral crescendo pela primeira vez neste ano, após mais de três anos de estagnação, enquanto o setor de serviços registrou o ritmo mais rápido de contratações em oito meses.
As pressões inflacionárias, embora ainda presentes, continuaram a diminuir em agosto. Os custos dos insumos aumentaram a uma taxa mais lenta em seis meses, e a inflação dos preços de produção recuou para o menor nível em cinco meses. Essas tendências indicam uma possível contenção da inflação na região, embora o cenário permaneça de atenção.
Chris Williamson salientou que, apesar do crescimento consistente do PIB no terceiro trimestre e do retorno às contratações, a inflação elevada ainda sugere a manutenção de uma postura monetária restritiva por parte do Banco Central Europeu. Ele destacou que não se pode descartar novos aumentos nas taxas de juros, com uma possível elevação no próximo mês, conforme indicam as previsões de uma pesquisa da Reuters divulgada na semana anterior. O Banco Central Europeu já sinalizou que deverá realizar seu segundo aumento de juros neste ano na reunião de setembro, reforçando a expectativa de política monetária mais rígida diante do cenário econômico atual.
