Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos com vencimento em 30 anos atingiram seus níveis mais altos desde meados de maio de 2004 nesta segunda-feira (28), enquanto os títulos de 10 anos alcançaram os picos mais elevados desde meados de junho de 2007, antes de apresentarem uma leve redução nos ganhos. O rendimento do título de 30 anos subiu para 5,5704%, em comparação com 5,502% registrado na sexta-feira (25). Já os títulos de 10 anos tiveram um aumento de 6,98 pontos-base, atingindo 5,251%, ante 5,181% no último pregão. Essas variações refletem uma combinação de fatores, incluindo a leve alta nos preços do petróleo e a intensificação das expectativas de que o Federal Reserve (Fed) aumente novamente suas taxas de juros nos próximos meses.
O movimento no mercado de títulos ocorreu em um contexto de aumento na aversão ao risco, influenciado pelo comportamento do petróleo e por sinais de política monetária mais restritiva. Segundo o CME FedWatch, as probabilidades de que o Fed eleve as taxas de juros em sua próxima reunião, prevista para outubro, estão em torno de 70%. Essa expectativa aumentou após o Federal Reserve ter realizado sua primeira alta de juros desde o início de 2023, no começo deste mês, como parte de uma estratégia para conter uma inflação persistentemente elevada.
Paralelamente, os preços do petróleo apresentaram uma recuperação parcial após uma desaceleração inicial, em meio a negociações entre mediadores do Catar, Estados Unidos e Irã. Essas negociações visam facilitar um acordo de paz na guerra de sete meses entre Israel, Estados Unidos e Irã, conflito que tem elevado os custos de energia globalmente. Nesta segunda-feira, o petróleo bruto norte-americano (CLc1) fechou em alta de 19 centavos, cotado a US$ 92,60 por barril, enquanto o Brent (LCOc1) avançou 96 centavos, fechando a US$ 105,28 por barril.
De acordo com analistas, o mercado atualmente está focado na expectativa de que os rendimentos mais elevados se prolonguem por um período mais extenso, pressionando as ações. Oliver Pursche, vice-presidente sênior e consultor da Wealthspire Advisors, destacou que, para uma avaliação mais precisa, é fundamental analisar os dados econômicos, incluindo o cenário do desemprego e os lucros corporativos. Ele afirmou que, enquanto esses indicadores permanecerem robustos, os níveis atuais de rendimento não deverão causar grandes distúrbios nos mercados.
Durante a segunda-feira, os preços do petróleo chegaram a subir mais de US$ 4 por barril após o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, rejeitar uma proposta do Irã que visava reabrir o estratégico Estreito de Ormuz, uma das principais vias de transporte de petróleo na região.
No mercado de títulos, os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos, que costumam responder de forma mais sensível às mudanças nas expectativas de juros e inflação, tiveram um aumento superior a 50 pontos-base em setembro. Essa foi a maior alta mensal desde fevereiro de 2023, refletindo as antecipações de novos aumentos de juros pelo Fed. Como consequência, o diferencial entre os rendimentos dos títulos de dois anos e os de referência de 10 anos diminuiu para cerca de 31 pontos-base, comparado a aproximadamente 40 pontos-base há um mês, indicando uma tendência de achatamento da curva de juros.
