O mercado financeiro revisou suas projeções para o resultado primário do setor público brasileiro em 2026, indicando um aumento no déficit esperado, conforme dados do sistema Prisma Fiscal divulgados nesta sexta-feira (14) pelo Ministério da Fazenda. A mediana das expectativas para o déficit primário do governo central neste ano passou de R$ 58,07 bilhões, registrada em julho, para R$ 59,14 bilhões em agosto, sinalizando uma piora na previsão de saldo negativo das contas públicas.
O Prisma Fiscal, criado e gerenciado pela Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda, funciona como um sistema de coleta de expectativas de analistas do setor privado, acompanhando as principais variáveis fiscais do país. Essas previsões são importantes para entender o cenário econômico e orientar decisões de políticas públicas e de mercado.
Para 2026, a previsão de déficit primário foi ajustada para cima, passando de R$ 58,07 bilhões para R$ 59,14 bilhões, refletindo uma expectativa de piora na situação fiscal. A projeção para 2027 também apresentou deterioração, com o déficit previsto aumentando de R$ 53,8 bilhões em julho para R$ 55 bilhões na atualização mais recente. Essas revisões indicam uma perspectiva de maior desafio na consolidação fiscal do país nos próximos anos.
Apesar do aumento no déficit primário, as projeções para a Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) permanecem estáveis em 83% do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026, mesmo patamar previsto no relatório de julho. Para 2027, a expectativa de endividamento como proporção do PIB cresceu marginalmente de 86,50% para 86,77%, indicando uma leve piora na trajetória da dívida pública.
Além disso, o mercado ajustou para baixo suas expectativas de inflação para este ano, medido pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC). A previsão de inflação para 2023 caiu de 5,30% em julho para 5,10% em agosto, refletindo uma expectativa de menor pressão inflacionária no curto prazo. O INPC é utilizado como um indicador de correção do poder de compra dos salários, especialmente para a população de menor renda, e sua variação influencia a política monetária e as decisões econômicas do governo.
Quanto à arrecadação federal, as projeções para 2026 também foram revisadas para cima, passando de R$ 3,17 trilhões para R$ 3,18 trilhões. Essa expectativa de aumento na receita acompanha a revisão das estimativas de receita líquida, que passou de R$ 2,566 trilhões para R$ 2,574 trilhões, indicando uma perspectiva de maior arrecadação, apesar do aumento do déficit primário.
Por outro lado, as despesas totais do governo em 2026 tiveram uma leve redução nas projeções do mercado, de R$ 2,626 trilhões para R$ 2,624 trilhões. Essa diminuição sugere uma expectativa de contenção de gastos públicos, embora o déficit primário continue a ser uma preocupação central na avaliação do cenário fiscal do país.
Em síntese, as expectativas do mercado indicam uma deterioração na situação fiscal do Brasil para os próximos anos, com aumento do déficit primário e leve crescimento da dívida pública, apesar de uma revisão positiva na arrecadação e uma redução moderada nas despesas. Essas projeções refletem o desafio de equilibrar o crescimento econômico com a sustentabilidade das contas públicas em um contexto de incertezas econômicas e políticas.
