O número de pedidos de recuperação judicial no Brasil tem apresentado crescimento expressivo, levantando preocupações no mercado financeiro quanto à saúde financeira das empresas em um cenário de juros elevados. A recuperação judicial — ou extrajudicial — é um mecanismo que permite às empresas em dificuldades financeiras reorganizar suas dívidas com o objetivo de manter suas operações e evitar a falência. Segundo Marilia Fontes, sócia-fundadora da Nord Investimentos, embora esse instrumento possa oferecer um alívio temporário às empresas, ele também acarreta custos e riscos, especialmente à credibilidade junto aos credores e consumidores.
Nos últimos trimestres, o ritmo de aumento nas solicitações de recuperação judicial tem chamado atenção, principalmente pela aceleração observada. Bernardo Pascowitch, apresentador do programa “Resenha do Dinheiro”, destaca que a economia brasileira se encontra em uma situação delicada, semelhante a uma unidade de terapia intensiva, com uma nova recuperação judicial ou falência surgindo a cada semana. Dados do Monitor de Recuperação Judicial da RGF indicam que, desde o segundo trimestre de 2023, foram registradas 3.823 recuperações judiciais, número que deve alcançar 5.680 até o primeiro trimestre de 2026. É importante notar que esses dados consideram apenas recuperações judiciais, sem incluir recuperações extrajudiciais ou falências, o que sugere que o universo de empresas em dificuldades é ainda maior.
Outro fator que influencia esse cenário é a legislação brasileira, que passou a permitir que produtores rurais, inclusive pessoas físicas, recorram à recuperação judicial. Em 2026, o Conselho Nacional de Justiça publicou diretrizes específicas para o processamento dessas recuperações de produtores rurais, ampliando o alcance do mecanismo.
Marilia Fontes explica que juros elevados, embora não transformem empresas saudáveis em companhias problemáticas, elevam o custo de financiamento e de manutenção de dívidas de longo prazo. Essa deterioração no acesso ao crédito também pode gerar um efeito de contágio, no qual instituições financeiras e credores passam a adotar uma postura mais cautelosa diante do setor, impactando o ambiente de investimentos. Pascowitch reforça que a preocupação se estende às empresas que, apesar de não entrarem em recuperação, reduzem seus investimentos e alavancagem por receio do cenário.
Thiago Godoy, especialista em educação financeira, acrescenta que a dependência excessiva de crédito barato pode tornar as empresas vulneráveis às mudanças nas condições econômicas. Segundo ele, muitas companhias utilizam empréstimos com juros baixos para manter o fluxo de caixa, mas essa estratégia pode gerar uma dependência perigosa, aumentando o risco de insolvência futura.
O aumento das recuperações judiciais também traz implicações para o mercado de crédito privado, no qual investidores emprestam recursos a empresas e instituições financeiras. Marilia Fontes alerta que o risco de inadimplência deve ser considerado junto à remuneração oferecida pelos títulos. Alguns créditos privados, como CDBs, LCIs, LCAs, CRIs, CRAs e debêntures, podem não oferecer uma remuneração compatível ao nível de risco assumido pelos investidores, especialmente diante do aumento do número de empresas em dificuldades financeiras. Assim, financiar companhias mais arriscadas sem uma compensação adequada de retorno representa um risco adicional para os investidores.
O programa “Resenha do Dinheiro”, apoiado pela B3 e pela gestora BlackRock, e apresentado por Bernardo Pascowitch, Thiago Godoy e Marilia Fontes, busca oferecer uma abordagem clara e analítica sobre temas econômicos e financeiros. Com uma linguagem acessível, o programa discute semanalmente os principais assuntos do mercado financeiro, abordando as tendências e os riscos de forma objetiva. As transmissões acontecem às sextas-feiras, às 19h, no canal do CNN Money no YouTube, e aos domingos, às 15h, na CNN Brasil.
