A recente recuperação do Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, não é vista por analistas do mercado financeiro como um sinal de que o pior passou para o mercado de ações no Brasil. Segundo avaliações de especialistas ouvidos pelo CNN Money, o movimento de alta representa, por enquanto, um repique técnico após as fortes quedas recentes, com espaço ainda para novas correções diante das incertezas fiscais, políticas e econômicas que permeiam o cenário nacional, além da volatilidade dos mercados internacionais e da trajetória dos juros nos Estados Unidos.
O movimento de recuperação ganhou força na última semana, especialmente na quarta-feira, dia 19 de agosto, quando o Ibovespa interrompeu uma sequência de 11 pregões negativos consecutivos. Essa reversão foi impulsionada, em parte, pelo alívio nos rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano, que tiveram impacto positivo sobre os ativos de risco globais. Na sexta-feira, dia 21, o índice fechou em alta de 1,85%, atingindo 171 mil pontos, impulsionado principalmente pelas ações dos bancos. Ao longo da semana, o índice acumulou uma alta de 2,44%.
Contudo, os especialistas alertam que esse movimento deve ser encarado com cautela. Rebecca Nossig, estrategista de ações da Nomad, afirmou em entrevista ao CNN Money que a recuperação deve ser interpretada como um alívio tático, uma reação temporária após uma sequência de desvalorizações acentuadas, e não como uma mudança de tendência de longo prazo. Ela destacou que o impulso recente foi sustentado por fatores externos específicos, como a atuação do Tesouro dos Estados Unidos na recompra de títulos públicos e a alta nas cotações internacionais das commodities, que ofereceram suporte momentâneo às grandes empresas exportadoras e às petroleiras presentes no índice.
Apesar do otimismo temporário, Nossig reforça que fatores internos ao Brasil continuam pesando contra uma sustentação de uma recuperação duradoura. Entre esses fatores estão os fundamentos econômicos frágeis e o ambiente político instável, que dificultam a formação de um ciclo de alta mais prolongado. Para que essa mudança de tendência seja consolidada, ela aponta que o mercado precisa de um retorno consistente de capital estrangeiro e de sinais claros de que o governo adotará uma política fiscal responsável, capazes de reduzir as taxas de juros de longo prazo de forma sustentável.
Dados do relatório do JP Morgan indicam que, até o dia 18 de agosto, R$ 20,5 bilhões de investidores estrangeiros deixaram a bolsa brasileira, configurando a terceira maior saída de capital estrangeiro mensal desde 2008. O banco destacou que o país caminha para uma saída de recursos que pode ser considerada uma das maiores desde o início do século, com perspectivas de continuidade desse movimento. Segundo o relatório, os históricos mostram que, na maioria das ocasiões, após eventos de saídas extremas, os fluxos de capital permanecem negativos por pelo menos três meses, dificultando a reversão de tendência no curto prazo.
No cenário de curto prazo, o analista Malek Zein, da Suno Research, atribui a parte relevante da recente queda à movimentação global de capitais e à mudança de preferência dos investidores por setores específicos, como o de tecnologia. Ele afirma que não há uma deterioração estrutural significativa nos fundamentos econômicos brasileiros que justifique sozinha a intensidade do movimento de queda recente.
Já Maurício Valadares, CIO da Nau Capital, vê a recente baixa do Ibovespa como uma oportunidade de compra, uma vez que o índice se tornou mais atrativo para investidores de longo prazo. No entanto, ele ressalta que ainda falta um gatilho definitivo para que o mercado brasileiro entre em uma trajetória de alta mais consistente e sustentada. Para ele, avanços em reformas fiscais, melhora nas contas públicas e um cenário externo mais favorável poderiam ajudar a consolidar essa recuperação.
As análises reforçam que, embora haja sinais de uma possível estabilização temporária, o cenário econômico e político do Brasil ainda exige sinais mais claros de melhora para que o mercado de ações consiga sustentar uma trajetória de alta de longo prazo.
