O Walmart divulgou na última quinta-feira seu crescimento trimestral de vendas comparáveis mais lento desde 2017, indicando uma possível desaceleração no consumo nos Estados Unidos. A varejista, maior do mundo em faturamento, também alertou que os altos preços da gasolina podem estar pressionando os consumidores, aumentando as preocupações sobre uma possível deterioração na saúde da economia doméstica.
A empresa elevou suas projeções de vendas e lucros para o ano, afirmando que cortes agressivos de preços em aproximadamente 11.000 produtos impulsionariam a demanda ao longo de 2024. No entanto, o mercado não recebeu bem a notícia. As ações do Walmart chegaram a cair até 10%, atingindo a mínima de nove meses de US$ 102,85, antes de encerrar o pregão com uma queda superior a 9%. Essa oscilação resultou na perda de mais de US$ 80 bilhões em valor de mercado, marcando a maior queda diária desde maio de 2022.
A estratégia de redução de preços, anunciada na quarta-feira, envolve reembolsos de tarifas no valor de US$ 2,9 bilhões, uma medida pontual que também é adotada por concorrentes como a Target. Essa iniciativa visa manter os preços competitivos e atrair consumidores, especialmente em um cenário de aumento dos custos de combustível. O presidente do Walmart, Donald Trump, alertou recentemente que os preços dos combustíveis podem permanecer elevados enquanto a guerra no Irã continuar, fato que impacta diretamente o orçamento dos consumidores americanos.
O diretor financeiro da companhia, John David Rainey, destacou que o aumento de US$ 2 bilhões nos custos com combustível, acima das estimativas anteriores, pode gerar efeitos psicológicos negativos nos consumidores, que tendem a fazer escolhas mais cautelosas quando os preços do combustível ultrapassam a marca de US$ 4 por galão. Além disso, as vendas no varejo dos Estados Unidos caíram inesperadamente em julho, reforçando sinais de demanda mais fraca no mercado interno.
O crescimento do fluxo de clientes nas lojas do Walmart desacelerou para 1,5% nos últimos três meses, contra 3% no primeiro trimestre do ano. Os executivos da companhia pediram paciência, argumentando que os benefícios das quedas de preços — especialmente em alimentos e itens essenciais — levarão tempo para se refletir nos resultados. O CEO John Furner afirmou que um aumento nas vendas unitárias pode, a longo prazo, ampliar a participação de mercado da empresa.
Analistas e investidores continuam acreditando na força do modelo de negócios do Walmart, que se baseia na estratégia de oferecer os menores custos do mercado. Sarah Henry, sócia-gerente da Logan Capital Management, destacou que as reduções de preços devem manter a fidelidade dos consumidores, mesmo em tempos de maior pressão econômica. A companhia também aposta em estratégias complementares, como o crescimento do Walmart Connect, seu serviço de publicidade de alta margem, que apresentou aumento de 43% nas vendas em relação ao ano anterior, além de crescimento de 17% na receita com assinaturas.
As vendas comparáveis do Walmart cresceram 2,6% no trimestre, abaixo da expectativa de 3,8% prevista pelos analistas, segundo dados da LSEG. Excluindo o segmento de farmácias, que sofreu impacto devido às negociações de preços mais baixos no âmbito do programa de Preço Justo Máximo, o crescimento foi de 3,4%. O valor médio gasto por transação aumentou apenas 1,1%, frente a 3,1% no mesmo período do ano anterior.
Apesar do cenário de desaceleração, o Walmart mantém uma perspectiva otimista para o restante de 2024, prevendo crescimento de vendas líquidas entre 4% e 5% para o ano fiscal de 2027, além de uma elevação na previsão de lucro ajustado por ação, que deve ficar entre US$ 2,80 e US$ 2,87. Para o terceiro trimestre, a companhia estima um lucro por ação entre 62 e 64 centavos de dólar, abaixo da expectativa de 68 centavos.
O relatório de resultados representa uma exceção na trajetória geralmente positiva do Walmart, que há anos supera as expectativas de mercado. É a primeira vez em pelo menos cinco anos que as vendas em lojas comparáveis ficam abaixo das projeções dos analistas. O desempenho do comércio eletrônico, que cresceu 24%, e o aumento no número de entregas em menos de 30 minutos, também reforçam a força da estratégia digital da empresa.
Analistas continuam otimistas, embora alguns questionem se a valorização atual da companhia está justificadamente sustentada. O valor de mercado do Walmart mais que dobrou desde o início de 2024, o que alimenta debates sobre a sua avaliação. Em suma, o momento de desaceleração sinaliza os desafios enfrentados pela varejista em um cenário de alta dos preços de combustíveis e demanda mais fraca, mas reforça sua posição de força no mercado, graças à sua estratégia de custos baixos e diversificação de receitas.
