Na tarde desta sexta-feira (6), por volta das 13h25, no horário de Brasília, as ações da Amazon registraram uma queda superior a 7%. Essa desvalorização ocorreu após a divulgação do plano da empresa de investir US$ 200 bilhões ao longo do ano, o que gerou inquietação entre os investidores acerca do volume de gastos das grandes corporações de tecnologia em inteligência artificial (IA).
Na quinta-feira (5), a Amazon acompanhou seus concorrentes ao projetar um aumento considerável nos investimentos para este ano, somando mais de US$ 630 bilhões em data centers e nos chips de IA que os sustentam, um valor sem precedentes no setor. Os investidores já aguardavam um aumento nos gastos, considerando a aposta das empresas no futuro da tecnologia; no entanto, analistas observaram que o tamanho dos incrementos surpreendeu o mercado e levantou questionamentos sobre a capacidade de retorno desse investimento.
“Embora a elevação dos investimentos não tenha sido uma surpresa em termos de direção, a magnitude dos gastos supera em muito as expectativas do consenso”, afirmaram analistas da MoffettNathanson, referindo-se à previsão da Amazon de um aumento de 50% nos gastos.
Esse aumento nos investimentos trouxe à tona comparações com o auge da Internet no início dos anos 2000, que foi fundamental para a construção da infraestrutura da internet moderna, mas que resultou em retornos modestos para muitas empresas que financiaram essa base. A previsão da Amazon também coincidiu com a instabilidade generalizada relacionada às expectativas sobre a IA. As ações da Microsoft e da Alphabet, duas das principais concorrentes da Amazon no mercado de nuvem, caíram após a divulgação de seus resultados financeiros, o que provocou uma acentuada queda nas ações de empresas de software e intensificou o debate sobre uma possível crise no setor. Na sexta-feira (6), a Microsoft viu suas ações subirem pouco mais de 1%, enquanto a Alphabet enfrentou uma queda superior a 2%.
Desde 28 de janeiro, o setor de software e serviços, representado pelo índice S&P 500, perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor de mercado. A Amazon pode enfrentar uma redução de aproximadamente US$ 200 bilhões em seu valor de mercado se essa trajetória de perdas continuar.
Os executivos das grandes empresas de tecnologia têm se mostrado confiantes diante das incertezas sobre os gastos, assegurando que os retornos da IA superariam amplamente o que consideram ser o custo de participar dessa corrida de alto risco. O CEO da Amazon, Andy Jassy, reforçou essa perspectiva durante a teleconferência de resultados, defendendo o crescimento de 24% na receita da Amazon Web Services, que ficou abaixo do crescimento de 48% do Google Cloud e dos 39% do Azure, da Microsoft.
“Para lembrar”, afirmou ele aos analistas, “a AWS é uma empresa de proporções muito maiores do que seus concorrentes, e manter esse nível de crescimento em uma base tão extensa é um desafio diferente”. Alguns analistas apoiaram essa argumentação, mas alertaram que os gastos não deixam espaço para falhas. “Não acreditamos que eles se comprometeriam a gastar US$ 200 bilhões no ano fiscal de 2026 sem sinais adequados de demanda, mas a margem para erro está diminuindo”, destacaram os analistas da MoffettNathanson.
