Autoridades regulatórias na China estão adotando medidas para desacelerar o processo de abertura de capital de empresas do setor de robótica humanoide, após um período de forte entusiasmo que, segundo especialistas, supera a realidade do mercado. Fontes familiarizadas com o assunto indicam que os órgãos reguladores estão analisando se as altas avaliações e receitas relacionadas a projetos apoiados pelo Estado refletem uma demanda comercial sustentável, ou se representam uma bolha de investimento.
A desaceleração foi especialmente perceptível após a estreia da Unitree Robotics na Bolsa de Xangai, há aproximadamente um mês. A fabricante de robôs humanoides e quadrúpedes teve suas ações disparando mais de cinco vezes no momento da abertura de capital, mas, posteriormente, experimentou uma queda de cerca de 55% em relação ao pico atingido. Essa volatilidade levou os reguladores a adotarem orientações informais para conter futuras ofertas públicas de empresas do setor, com o objetivo de evitar uma euforia que possa prejudicar o mercado.
Segundo as fontes, essas orientações têm sido usadas para efetivamente congelar temporariamente as operações de IPO de robôs humanoides. Uma delas afirmou que, embora não haja uma proibição formal, as autoridades estão promovendo uma desaceleração específica do setor, com o intuito de avaliar melhor as avaliações e as receitas dessas empresas, muitas das quais têm forte ligação com projetos apoiados pelo governo chinês. Outra fonte explicou que, por ora, as aberturas de capital estão sendo suspensas, enquanto se aguarda uma análise mais aprofundada do mercado.
A medida reflete um esforço do governo de Pequim para conter a euforia dos investidores em relação a uma das áreas de maior crescimento e interesse no momento, sem, contudo, prejudicar o desenvolvimento de uma tecnologia que o próprio Estado elevou à condição de prioridade nacional. A Comissão Reguladora do Mercado de Valores Mobiliários da China (CSRC) não respondeu aos pedidos de comentário feitos pela imprensa até o momento.
De acordo com o jornal The Information, o órgão regulador recentemente enviou orientações informais a bancos de investimento e corretoras, indicando que estaria elevando os critérios para aprovação de IPOs de empresas de robótica humanoide. Essa postura visa, sobretudo, evitar uma nova onda de investimentos que possa inflar artificialmente as avaliações do setor, que já vem sendo descrito por especialistas como uma “campanha de inovação” — expressão chinesa que remete a períodos de forte especulação e crescimento rápido de determinados setores econômicos.
Pequim tem promovido a ideia de “inteligência incorporada”, ou seja, sistemas de inteligência artificial capazes de perceber e agir no mundo físico, como uma indústria emergente de importância estratégica. Essa política tem impulsionado investimentos tanto do setor privado quanto de governos locais, que veem na tecnologia uma oportunidade de posicionar a China na vanguarda da inovação tecnológica global.
Entretanto, o entusiasmo ao redor da IA incorporada, especialmente no segmento de robôs humanoides, tem superado o observado em ondas anteriores de investimento na internet e em fontes de energia na China. Fabricantes de robôs industriais estão migrando suas atenções para o desenvolvimento de humanoides, enquanto startups do setor vêm alcançando avaliações em rápida ascensão. Alguns fundadores de empresas de robótica já atraíram dezenas de investidores em poucos meses, muitas vezes recusando processos tradicionais de due diligence, e algumas startups já sofreram reduções de avaliação que variam de 30% a 50%.
Até o momento, pelo menos seis empresas chinesas de robótica humanoide, incluindo nomes como Deep Robotics, X Square Robot e Agibot, estão se preparando para abrir seu capital. Contudo, nenhuma delas confirmou se os órgãos reguladores já teriam atrasado seus planos de IPO, ou se as orientações informais estão influenciando suas estratégias de captação de recursos. A Unitree Robotics, por sua vez, não respondeu às tentativas de contato para comentar o assunto.
